CFTC muốn xếp prediction market vào nhóm phái sinh, tách khỏi cờ bạc truyền thống giữa cuộc chiến giành quyền quản lý với các bang tại Mỹ.
CFTC muốn ra quy định phân biệt thị trường dự đoán với cờ bạc
Ngày 09/10, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã công bố hai văn bản pháp lý nhằm làm rõ cách phân loại và quản lý các hợp đồng dự đoán sự kiện (event contracts), trong bối cảnh thị trường prediction market đang vướng vào hàng loạt tranh chấp với cơ quan quản lý cờ bạc tại các bang.
Cụ thể, CFTC đề xuất xếp các hợp đồng dự đoán kết quả thể thao, chính trị, văn hóa và thời tiết vào nhóm sản phẩm tài chính phái sinh thuộc thẩm quyền quản lý của mình. Ngược lại, cơ quan này ban hành một quy định tạm thời nhằm xác định các hoạt động như đặt cược tại sportbook và trò chơi casino không phải sản phẩm phái sinh, do đó nằm ngoài phạm vi quản lý của CFTC.
CFTC muốn phân biệt prediction market với cờ bạc truyền thống
Theo thông báo ngày 09/10, CFTC đã công bố dự thảo quy định nhằm làm rõ định nghĩa "swap", một loại hợp đồng phái sinh được quản lý theo luật liên bang Mỹ, để bao gồm các hợp đồng dự đoán sự kiện.
Đây là những sản phẩm cho phép người tham gia giao dịch dựa trên khả năng xảy ra của một sự kiện trong tương lai, chẳng hạn kết quả bầu cử, trận đấu thể thao, diễn biến thời tiết hoặc các sự kiện văn hóa.
CFTC cho rằng những sản phẩm này không đơn thuần phục vụ mục đích cá cược mà còn có thể được sử dụng như công cụ tài chính để phòng hộ rủi ro, đầu cơ và tổng hợp thông tin về những sự kiện chưa diễn ra.
Chủ tịch CFTC Michael S. Selig cũng nhận định event contracts về bản chất là các sản phẩm phái sinh hàng hóa, thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Mỹ (Commodity Exchange Act) và nằm trong thẩm quyền quản lý độc quyền của CFTC.
Tuy nhiên, đây mới là đề xuất đang được lấy ý kiến công chúng, chưa phải quy định cuối cùng chính thức đưa toàn bộ các hợp đồng dự đoán vào định nghĩa swap.
Song song với đề xuất trên, CFTC còn ban hành quyết định nhằm chính thức hóa quan điểm lâu nay rằng những sản phẩm cờ bạc kiểu casino không được xem là công cụ phái sinh.
Phạm vi loại trừ bao gồm các hoạt động đặt cược tại nhà cái thể thao (sportsbooks) và trò chơi trong casino, vốn thường thuộc sự quản lý của chính quyền các bang.
Khác với đề xuất dành cho event contract, quy định loại trừ cờ bạc sẽ có hiệu lực ngay khi được đăng trên Công báo Quốc gia, dù vẫn tiếp tục tiếp nhận ý kiến đóng góp trong 30 ngày.
Chủ tịch Michael Selig nhấn mạnh rằng động thái trên nhằm làm rõ quan điểm lâu nay của CFTC, cho rằng các hình thức cờ bạc truyền thống không phải sản phẩm phái sinh và không thuộc thẩm quyền quản lý của cơ quan này.
Có thể thấy cả hai văn bản của CFTC đều đề cập đến các hoạt động liên quan đến thể thao nhưng lại có cách phân loại khác nhau. Trong khi hợp đồng dự đoán kết quả thi đấu có thể được xem là sản phẩm tài chính phái sinh, hoạt động đặt cược tại các nhà cái truyền thống vẫn nằm ngoài phạm vi quản lý của cơ quan này.
Sự khác biệt nằm ở cách thức tổ chức và giao dịch sản phẩm, thay vì chỉ dựa vào việc người tham gia đặt tiền vào kết quả của một trận đấu. Tuy nhiên, ranh giới này vẫn gây nhiều tranh cãi bởi cả hai hình thức đều cho phép người dùng kiếm lời từ việc dự đoán kết quả thể thao.
Prediction market đứng giữa cuộc tranh chấp quyền quản lý
Động thái trên xuất hiện giữa lúc cuộc tranh giành thẩm quyền quản lý prediction market tại Mỹ ngày càng căng thẳng.
Nhiều bang đã kiện các nền tảng thị trường dự đoán với cáo buộc cung cấp hoạt động cá cược trái phép. Trong khi đó, CFTC cho rằng event contract đủ điều kiện là sản phẩm phái sinh phải thuộc sự giám sát của cơ quan liên bang.
Nếu quan điểm này được củng cố thành quy định cuối cùng, những nền tảng như Kalshi và Polymarket sẽ có thêm cơ sở để lập luận rằng các hợp đồng thuộc phạm vi quản lý của CFTC không nên đồng thời bị các bang xử lý như sản phẩm cờ bạc trái phép.
CFTC cũng đã chủ động bảo vệ thẩm quyền của mình trong các tranh chấp pháp lý, thay vì chờ Quốc hội ban hành một khuôn khổ mới cho prediction market.
Tuy nhiên, cuộc chiến vẫn chưa ngã ngũ. Các tòa án đang có những cách nhìn khác nhau về việc event contract có thực sự là sản phẩm phái sinh do liên bang quản lý hay không. Tranh chấp liên quan đến Kalshi, NFL và các bên khác thậm chí đã thu hút sự chú ý của Tòa án Tối cao Mỹ.
Do đó, dù CFTC đang tìm cách chính thức hóa ranh giới giữa prediction market và cờ bạc truyền thống, câu hỏi ai có quyền quản lý các hợp đồng này cuối cùng vẫn phụ thuộc vào quyết định của tòa án.
Coin68 tổng hợp
