JPMorgan lần đầu dự báo Bitcoin đạt lợi suất kép 10%/năm trong 10–15 năm tới, vượt hiệu suất của cả cổ phiếu Mỹ và vàng.
JPMorgan dự báo Bitcoin sinh lời vượt chứng khoán Mỹ và vàng trong 10 năm tới. Ảnh: CryptoSlate
Ngày 19/10, J.P. Morgan Asset Management, bộ phận quản lý tài sản của ngân hàng JPMorgan Chase, đã công bố báo cáo 2027 Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA), lần đầu tiên đưa Bitcoin vào danh sách các tài sản được dự báo lợi suất dài hạn.
JPMorgan Sees Bitcoin Outperforming U.S. Stocks and Gold Over Next Decade
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 20, 2026
J.P. Morgan Asset Management, the investment arm of U.S. banking giant JPMorgan Chase, included Bitcoin in its long-term return forecasts for the first time, projecting a 10% compound annual return over… pic.twitter.com/CMlF2xAgb3
Đây là ấn bản thứ 31 của báo cáo thường niên này, đánh giá triển vọng lợi suất của hơn 200 nhóm tài sản trong khoảng thời gian 10–15 năm tới, nhằm hỗ trợ các tổ chức tài chính xây dựng chiến lược phân bổ vốn.
Trong lần đầu xuất hiện, Bitcoin được JPMorgan dự báo đạt lợi suất kép 10% mỗi năm, vượt mức 7,5% của cổ phiếu vốn hóa lớn Mỹ, 7,7% của cổ phiếu vốn hóa nhỏ, 8,2% của quỹ đầu tư bất động sản (REITs) và 5,5% của vàng.
Mức dự báo dành cho Bitcoin cũng cao hơn trái phiếu lợi suất cao Mỹ (6,6%) và cổ phiếu tư nhân (9,8%). Để so sánh, JPMorgan kỳ vọng danh mục đầu tư truyền thống gồm 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu có thể mang lại lợi suất khoảng 7%/năm trong cùng giai đoạn.
Tuy nhiên, triển vọng sinh lời cao của Bitcoin đi kèm mức độ rủi ro lớn hơn đáng kể so với các tài sản còn lại. Báo cáo dự báo giá Bitcoin sẽ có biến động lên tới 55% mỗi năm, cao gấp khoảng ba lần cổ phiếu vốn hóa lớn Mỹ (18%) và vàng (17,2%).
Chính mức biến động lớn này khiến lợi suất trung bình của Bitcoin được ước tính ở mức 20,9%/năm, nhưng lãi kép chỉ đạt 10%/năm. Nguyên nhân là khi giá giảm mạnh, Bitcoin cần tăng trở lại với tỷ lệ lớn hơn mới có thể bù đắp khoản lỗ trước đó. Vì vậy, dù lợi suất trung bình qua các năm khá cao, mức tăng trưởng tài sản thực tế khi tính cả những đợt tăng giảm giá lại thấp hơn đáng kể.
Ngoài kịch bản cơ sở, nguồn tin về báo cáo còn đề cập khả năng Bitcoin đạt lợi suất trung bình 16,6%/năm trong kịch bản tích cực, hoặc ghi nhận mức lỗ trung bình 11,2%/năm nếu diễn biến bất lợi. Các giả định được xây dựng dựa trên nguồn cung Bitcoin so với cung tiền, vai trò của tài sản này khi so sánh với vàng và xu hướng chấp nhận mạng lưới.
Dù đưa ra dự báo lợi suất vượt trội, JPMorgan vẫn chưa đưa Bitcoin vào mô hình phân bổ danh mục đầu tư chính thức. Nguyên nhân đến từ mức biến động lớn và mối tương quan thiếu ổn định giữa Bitcoin với các tài sản truyền thống, khiến JPMorgan khó đánh giá vai trò của đồng coin vua trong một danh mục đầu tư. Vì vậy, ngân hàng hiện chỉ phân tích Bitcoin trong một mô hình riêng, thay vì đưa vào mô hình chính dùng để xây dựng chiến lược phân bổ vốn.
Nói cách khác, dù đánh giá Bitcoin có tiềm năng sinh lời cao, JPMorgan vẫn chưa khuyến nghị đưa BTC vào danh mục đầu tư. Ngân hàng tiếp tục xem Bitcoin là tài sản mang tính đầu cơ, có thể giúp phòng hộ trước chính sách nới lỏng tiền tệ, nhưng chưa đủ cơ sở để coi đây là công cụ đa dạng hóa danh mục hiệu quả.
Sự kiện JPMorgan lần đầu đưa Bitcoin vào báo cáo LTCMA đã thu hút sự chú ý của Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise.
Trong bài đăng trên X, ông Hougan bình luận rằng sau nhiều năm bị phớt lờ, chế giễu và phản đối, Bitcoin cuối cùng đã được đưa vào báo cáo dự báo thị trường vốn dài hạn của JPMorgan, với mức lợi suất được kỳ vọng cao hơn các tài sản truyền thống trong thập kỷ tới.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
Dù vậy, vị chuyên gia này cho rằng các giả định của JPMorgan vẫn tương đối thận trọng khi đánh giá độ biến động của Bitcoin quá cao và tiềm năng lợi suất thấp hơn thực tế.
Quan điểm này cũng phù hợp với những dự báo lạc quan hơn mà Bitwise từng công bố. Trong báo cáo tháng 8/2025, công ty quản lý tài sản crypto này đưa ra kịch bản cơ sở Bitcoin có thể đạt 1,3 triệu USD vào năm 2035, tương ứng lợi suất trung bình khoảng 28,3%/năm.
Dự báo mới của JPMorgan xuất hiện trong bối cảnh Bitcoin đang chịu áp lực bán từ những bất ổn kinh tế vĩ mô. Ngày 14/10, BTC có thời điểm giảm xuống dưới 81.400 USD sau khi dữ liệu lạm phát tháng 9 của Mỹ vượt dự báo, làm gia tăng lo ngại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nâng lãi suất.
Diễn biến này cho thấy Bitcoin vẫn nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ, ngay cả khi được đánh giá có tiềm năng sinh lời vượt trội trong dài hạn.
Tại thời điểm viết bài giá Bitcoin hiện đang dao động quanh 81.500 USD, giảm nhẹ 0,8% trong 24 giờ qua.
Biến động giá Bitcoin trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên CoinGecko lúc 05:35 PM ngày 20/10/2026
Coin68 tổng hợp
